• 過去一週表現回顧：全球股市普遍上漲，美元及日圓回弱

上週美元指數收黑0.42%，主要國家經濟數字及企業獲利持續有好消息傳出，加上希臘問題暫獲舒解，市場投資氣氛熱絡，資金捨低利的美元及日圓而追逐高利貨幣，尤其是上週才剛升息的馬來西亞幣週線相對美元勁升1.72%，已四度升息的澳幣升值幅度也有1.07%，韓國雖然本週利率會議決議維持不變，但因外資持續流入韓股，推升韓元升值1.07%，均屬本週表現較亮麗的族群。

另一方面，希臘問題淡化，歐元趁勢反彈0.73%至1.3725元，也帶動週邊貨幣之瑞典克朗等升值。表現弱勢的貨幣則有日圓，市場預期日本央行將推出更寬鬆的貨幣政策以解決通縮問題，日圓相對美元貶值0.25%至90.51元。另外，較為弱勢的還有英鎊及南非蘭德，前者主要受英國財政赤字的困擾，至於蘭德則因金價回弱而相對美元回貶0.06%。(彭博資訊，截至3/12下午5:15價位)

• 未來一週市場展望與觀察指標：利率會議

富蘭克林證券投顧表示，未來一週利率會議重頭戲在美國，台北時間3月17日凌晨將公布三月份的利率決策會議結果，市場預期聯準會將會維持利率不變，不過在縮減聯準會資產負債表部份是否會有動作，且是否會在會後聲明裡取消維持低利率很長一段期間的論述，為主要的觀察焦點。另外利率會議還有日本(3/17，預估持平於0.10%)、巴西(3/18，預估持平於8.75%)、墨西哥(3/19，預估持平於4.5%)及土耳其(3/19，預估持平於6.5%)。　

• 中長線投資展望：貨幣配置聚焦－美元＋新興國家貨幣資產

根據美銀美林證券3/11公佈的三月全球固定收益型基金經理人調查結果，結果所統計出來之美元淨配置指數再由二月的61攀升至64，再創逾十年來的新高，淨配置指數仍高於新興國家貨幣的60，至於歐元的淨配置指數則由40小滑至39，而日圓配置比重更由48明顯滑落至40，歐元及日圓均仍處50以下的減碼區間(註：中立值為50)。

富蘭克林證券投顧表示，雖然歐盟領袖達成協議將共同協助希臘解決債務問題，但不僅是希臘，包括義大利、葡萄牙及西班牙等未來的縮減財政赤字過程，恐將限縮經濟成長步調，仍易影響歐元表現。至於日圓雖然易受惠於短期防禦性需求，但日本的經濟基本面不佳，可能是全球主要工業國家中較晚升息的，未來等美國進入升息循環時，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力，因此建議投資人也要留意日圓的比重不宜過高。由於匯率最終仍將取決於兩國間之相對基本面，因此預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。考量整體新興國家財政狀況比工業國家來得穩健，而工業國家中美元勝出的機會增大，因此建議投資人可同時配置美元及新興國家股債匯資產。